Cómo obtener un crédito lombardo: la guía completa
Actualizado el 19 de agosto de 2026
El crédito lombardo permite, bajo ciertas condiciones, obtener financiación pignorando tus activos financieros, sin vender tu cartera. Las condiciones de concesión, el porcentaje de financiación y el tipo de interés dependen de la entidad prestamista.
Esta guía detalla los activos admisibles, la preparación de la solicitud, la negociación de las condiciones y el riesgo de llamada de margen.
- El acceso ya no se limita a la banca privada: algunas plataformas online ofrecen ahora un crédito lombardo completamente digital.
- El porcentaje de financiación va desde aproximadamente el 30 % para las acciones más volátiles hasta el 80 % en algunas entidades, según la liquidez del activo pignorado.
- Los valores no cotizados y las posiciones apalancadas quedan excluidos de la base de pignoración: solo se aceptan activos que puedan valorarse de forma continua.
- En caso de llamada de margen, debes aportar garantías adicionales o reembolsar el préstamo; de lo contrario, el banco puede liquidar las posiciones pignoradas.
- La venta forzosa genera la tributación de la plusvalía al tipo único del 31,4 %, incluso cuando la venta es involuntaria.
¿Cómo funciona un crédito lombardo y qué activos se pueden pignorar?
El crédito lombardo es un anticipo de liquidez garantizado mediante la pignoración de una cartera financiera: el prestatario conserva la propiedad de sus activos, el banco obtiene un derecho de prenda y presta una parte de su valor, que será mayor cuanto más líquidos sean esos activos.
Definición, orígenes y particularidades del crédito lombardo
El crédito lombardo va más allá de un simple préstamo bancario. Sus raíces están en las finanzas europeas, en una práctica heredada de los comerciantes lombardos de la Edad Media. Estos pioneros italianos sentaron las bases del préstamo con garantía prendaria y convirtieron esta práctica en una auténtica especialidad.
Hoy, este mecanismo se ha modernizado y forma parte de las estrategias de los inversores que buscan flexibilidad y eficiencia. El crédito lombardo permite obtener un préstamo poniendo tus activos financieros como garantía y conservando su propiedad.
Esta solución ofrece una línea de crédito personalizada sin vender tus inversiones. Permite utilizar el valor de tu cartera para obtener liquidez y seguir beneficiándote de su rentabilidad a largo plazo.
Activos admisibles: una gama más amplia, con la calidad como prioridad
| Activos generalmente aceptados como garantía pignorada | Activos generalmente excluidos |
|---|---|
| Contratos de seguro de vida (fondos en euros y unidades de cuenta) | Valores no cotizados |
| Acciones cotizadas y fondos cotizados indexados (ETF) | Posiciones apalancadas, especialmente en el SRD |
| Bonos soberanos y corporativos | Valores mantenidos en un PEA-PME |
| Fondos de inversión y OPCVM | Activos ilíquidos o sin valoración continua |
| Determinados productos estructurados |
Inicialmente reservado a las acciones cotizadas y los bonos soberanos, el crédito lombardo se adapta hoy a una mayor diversidad de activos. Puede respaldarse con:
- Contratos de seguro de vida
- Fondos de inversión
- OPCVM (organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios)
- Determinados productos estructurados
Las plataformas digitales a veces incluyen activos poco habituales, siempre que tengan liquidez y una valoración transparente.
Sin embargo, algunos activos siguen excluidos, entre ellos:
- Valores no cotizados
- Posiciones apalancadas
- Activos ilíquidos
Cuanto más líquido y transparente sea un activo y más fácil resulte valorarlo en tiempo real, más probable será que se acepte como garantía, con un porcentaje favorable.
¿Cómo preparar y asegurar tu solicitud de crédito lombardo?
La preparación consta de tres pasos: hacer un inventario de los activos que puedes aportar como garantía, calcular la capacidad de endeudamiento resultante y elegir la entidad cuyas condiciones se ajusten al perfil de tu cartera.
Evaluar tu patrimonio y calcular tu capacidad de endeudamiento
Empieza por analizar tu patrimonio con precisión. Antes de negociar, identifica claramente los activos que puedes ofrecer como garantía. Los bancos evalúan la calidad y la liquidez de cada elemento de tu cartera.
Por ejemplo, las acciones del CAC 40 suelen recibir una valoración favorable, mientras que las participaciones en pymes no cotizadas suelen quedar excluidas. Las acciones cotizadas permiten alcanzar un LTV (Loan-to-Value) del 30 al 50 % según la entidad y la volatilidad del valor, mientras que los activos menos líquidos no se tienen en cuenta.
Pongamos el caso de un inversor con 400 000 € en seguros de vida (fondos en euros y unidades de cuenta) y 200 000 € en acciones cotizadas. El banco aplica un porcentaje de financiación, es decir, el porcentaje del valor del activo que acepta prestar, según el tipo de activo, por ejemplo:
- hasta el 100 % sobre el fondo en euros (a título orientativo)
- el 80 % sobre el seguro de vida en unidades de cuenta
- aproximadamente el 50 % sobre las acciones cotizadas (a título orientativo)
La capacidad de endeudamiento corresponde, por tanto, a una parte ajustada del valor total, en función del riesgo. Este cálculo determina tu margen de maniobra y la seguridad de la operación. Un LTV demasiado elevado aumenta el riesgo de llamada de margen.
Elegir tu entidad: bancos privados o plataformas online
La elección de la entidad prestamista va más allá del tipo de interés. Debes encontrar una oferta adaptada a tus necesidades y a tu forma de gestionar las inversiones.
Los bancos privados ofrecen asesoramiento personalizado, pero suelen exigir un importe mínimo de acceso elevado y trámites más largos.
La oferta Finary One da acceso a soluciones de crédito lombardo a través de entidades bancarias colaboradoras, con condiciones que debes comparar según tu situación.
En Finary One, el crédito lombardo se articula mediante contratos de duración indefinida, sin una fecha fija de reembolso, sujeto a los requisitos de acceso y a las condiciones de la entidad bancaria colaboradora. El objetivo es mantener la exposición a los mercados y disponer al mismo tiempo de una reserva de liquidez que puedas utilizar.
Las plataformas online, como BoursoBank o Swissquote, también ofrecen una contratación completamente digital, importes mínimos de acceso más bajos, a partir de 101 000 € de préstamo en BoursoBank, y una disposición rápida de los fondos.
Para elegir la entidad más adecuada a tu situación, descubre qué entidad ofrece el crédito lombardo más adecuado a tus necesidades y compara las ofertas disponibles.
Estas plataformas se distinguen por una gestión dinámica de los activos pignorados, con:
- Reasignaciones de inversiones online
- Seguimiento en tiempo real del ratio LTV
- Alertas automáticas cuando cambia el valor
| Condiciones publicadas | BoursoBank (banca privada) | Swissquote (entidad luxemburguesa) |
|---|---|---|
| Porcentaje máximo de financiación | 50 % de los activos financieros admisibles | Hasta el 80 % de los activos admisibles |
| Importe del préstamo | De 101 000 € a 2 000 000 € | No comunicado |
| Tipo de interés | 2,95 % fijo | Tipo de referencia más un margen del 1,95 %, es decir, un 4,136 % en euros a 31 de julio de 2026 |
| Comisiones | 0 € de comisiones de apertura y pignoración | Sin gastos administrativos adicionales |
| Reembolso | Al vencimiento, intereses trimestrales, de 1 a 10 años | Intereses trimestrales solo sobre los importes utilizados |
| Requisito de acceso | Reservado a los clientes de la oferta BoursoFirst | Valores y, parcialmente, criptoactivos custodiados en el banco |
Condiciones consultadas el 18 de agosto de 2026 en las páginas oficiales de ambas entidades, sujetas a cambios.
Negociar las condiciones de tu crédito lombardo: estrategias para el tipo de interés, el LTV y las comisiones
Negociar un crédito lombardo requiere preparación y precisión. El banco evalúa el riesgo y la solidez de tu solicitud.
El tipo de interés, negociado a partir de un tipo de referencia, varía según la calidad de tu cartera y tu relación con la entidad. Un cliente fiel, con un historial de gestión ejemplar, consigue más fácilmente una reducción del margen.
El LTV también es negociable. Una cartera diversificada, compuesta mayoritariamente por fondos en euros y bonos con grado de inversión, permite obtener un LTV elevado, a veces superior al 80 %. En cambio, una fuerte concentración en activos volátiles o exóticos limita este ratio al 30 o 40 %.
Los gastos adicionales (apertura, gestión, penalizaciones por reembolso anticipado) pueden reducir la rentabilidad. Pide que se eliminen o se reduzcan, sobre todo si aportas un volumen importante de activos. Las entidades suelen ajustar estos gastos para fidelizar a clientes con alto potencial.
Para aumentar tus posibilidades, los aspectos que suelen valorar las entidades incluyen:
- La estabilidad de tu patrimonio
- Tu horizonte de inversión a largo plazo
Los bancos prefieren perfiles previsibles, menos propensos a liquidar su cartera en periodos de volatilidad. Un perfil patrimonial estable puede facilitar la negociación, sin garantizar el resultado.
Preparar tu solicitud
Preparar la documentación exige rigor y anticipación.
Algunas entidades reservan la oferta a sus clientes actuales: en BoursoBank, el crédito lombardo está disponible para los clientes de la oferta BoursoFirst, lo que simplifica la tramitación de la solicitud. Aun así, una documentación clara siempre agiliza el proceso.
Un aspecto crucial es la gestión de las llamadas de margen. Desde la firma, asegúrate de comprender los umbrales que las activan, los plazos de respuesta y las condiciones para aportar garantías adicionales.
Contar con una reserva de liquidez o con activos que puedas movilizar rápidamente evita cualquier venta forzosa en caso de corrección del mercado.
Gestionar activamente tu crédito lombardo y controlar los riesgos asociados
Tipos de interés, comisiones y condiciones de reembolso
El crédito lombardo tiene una estructura de costes concreta. Cada elemento (tipo de interés, comisiones, condiciones) influye en el rendimiento de tu estrategia patrimonial.
El tipo de interés suele estar vinculado a un tipo de referencia del mercado monetario, como el Euribor a 3 meses, que se situaba en el 2,501 % el 17 de agosto de 2026. A este tipo base se suma el margen de la entidad, que suele oscilar entre el 1 % y el 2 %: Swissquote aplica, por ejemplo, un margen del 1,95 %, lo que supone un tipo efectivo del 4,136 % en euros a 31 de julio de 2026. Por ejemplo, sobre un saldo pendiente de 500 000 €, una variación del 0,5 % en el tipo representa 2 500 € al año, un importe significativo. Algunas ofertas, en cambio, tienen un tipo fijo, como la de BoursoBank al 2,95 %, lo que elimina el riesgo de subida de los tipos, pero fija el coste del crédito.
Los gastos adicionales, a veces poco visibles en el contrato, incluyen:
- las comisiones de apertura,
- las comisiones de gestión,
- las comisiones por reasignar los activos pignorados.
Algunos bancos cobran por constituir la prenda y otros no. Es fundamental exigir un desglose con el importe de todos los gastos antes de contratar.
Para el reembolso, la fórmula “in fine” es la más habitual: solo pagas los intereses durante la vigencia del préstamo y devuelves el capital de una sola vez al vencimiento.
Esta flexibilidad supone una ventaja, pero exige una disciplina rigurosa para preparar el reembolso final.
Para evitar una venta precipitada de activos si el mercado cambia de tendencia, mantén una reserva en un fondo monetario o una cantidad de liquidez destinada a este fin.
El riesgo de llamada de margen en un crédito lombardo: cómo anticiparlo y gestionarlo de forma proactiva
La llamada de margen se produce cuando el valor de tus activos pignorados cae por debajo del umbral de seguridad fijado por el banco. Este exige entonces garantías adicionales o un reembolso parcial inmediato. Este mecanismo protege al banco, pero puede sorprender a un prestatario que no esté preparado.
Para anticipar este riesgo, debes comprender bien la volatilidad de tu cartera. Por ejemplo, una cartera muy expuesta a acciones tecnológicas será más vulnerable que una cartera diversificada con bonos y fondos en euros.
El porcentaje de financiación varía mucho según la volatilidad del activo pignorado:
- del 30 al 50 % para las acciones,
- hasta el 100 % para los fondos en euros.
Una gestión proactiva incluye configurar alertas automáticas sobre la valoración de la cartera y diversificar los activos pignorados para reducir la volatilidad.
Los inversores prudentes mantienen un margen de seguridad y nunca se endeudan hasta el máximo de su capacidad. Así disponen de un “colchón” para absorber las sacudidas del mercado.
En caso de llamada de margen, la rapidez de respuesta es crucial. Debes poder movilizar liquidez rápidamente o transferir otros activos admisibles.
Las plataformas digitales, como Finary, ofrecen un seguimiento en tiempo real del valor de los activos y permiten anticipar los umbrales críticos.
Efectos de la subida de los tipos de interés sobre la viabilidad de tu crédito lombardo
La subida de los tipos de interés afecta directamente al equilibrio de tu crédito lombardo. Un tipo variable, vinculado al Euribor, puede subir rápidamente si el BCE endurece su política monetaria.
Para un crédito de 1 millón de euros, cada punto de subida representa 10 000 € adicionales de intereses anuales.
Es imprescindible simular distintos escenarios antes de contratar. Por ejemplo:
- ¿Qué ocurre si el tipo sube un 2 %?
- ¿Tu flujo de caja sigue siendo positivo?
- ¿Puedes reembolsar anticipadamente sin penalización?
Algunos inversores eligen un tipo fijo, más elevado al principio, pero que les protege en caso de una subida brusca. Otros prefieren un tipo variable, apostando por una estabilización a medio plazo.
La viabilidad del crédito lombardo también depende de la rentabilidad de los activos pignorados. Si tu cartera generase un 6 % neto y el coste del crédito alcanzase el 4 %, la diferencia jugaría a tu favor, sin garantía de que se mantuviese. Pero si los mercados corrigen y la rentabilidad cae al 2 %, el apalancamiento se vuelve desfavorable.
Realiza pruebas de estrés periódicas y gestiona tu cartera de forma dinámica para ajustar tu estrategia.
Aspectos jurídicos clave del crédito lombardo: cláusula de bloqueo y venta de los valores en caso de incumplimiento
El crédito lombardo incluye cláusulas jurídicas estrictas que regulan tus derechos sobre los activos pignorados. Desde la firma, un acuerdo de pignoración bloquea toda tu cartera o parte de ella.
Sigues siendo el propietario, pero el banco tiene un derecho de prenda prioritario. Esto limita tu libertad para vender o reasignar inversiones sin su consentimiento.
En caso de incumplimiento (retraso en un pago o incumplimiento de una llamada de margen), el banco puede proceder a la venta forzosa de los valores. Este procedimiento, que suele ser rápido, no te permite elegir el momento de la venta. Puede provocar pérdidas importantes en un mercado bajista.
Algunos contratos incluyen cláusulas de “stop loss” automáticas: si el valor de la cartera cae por debajo de un umbral crítico, el banco liquida todos los activos o parte de ellos para recuperar el préstamo.
Es fundamental:
- leer bien los acuerdos,
- negociar los márgenes de seguridad,
- obtener el derecho a reasignar inversiones bajo ciertas condiciones, si es posible.
Un aspecto importante es la fiscalidad de la venta forzosa. Si el banco vende tus valores, tributas por la plusvalía, aunque no hayas elegido el momento de la venta. Según impots.gouv.fr, « el tipo global es del 31,4 % (12,8 % en concepto de impuesto sobre la renta y 18,6 % en concepto de gravámenes sociales) », salvo que se opte por la escala progresiva.
Incluye este riesgo en tu planificación fiscal y patrimonial. Algunos inversores prefieren pignorar activos con menor volatilidad para limitar los riesgos de venta forzosa.
Gestionar activamente un crédito lombardo exige vigilancia, anticipación y rigor. También debes mantener la capacidad de adaptarte a los cambios del mercado y a las exigencias del banco.
Preguntas frecuentes
¿Qué importe mínimo se necesita para obtener un crédito lombardo?
El importe mínimo de acceso depende por completo de la entidad. BoursoBank concede créditos lombardos de 101 000 € a 2 000 000 € y los reserva a los clientes de su oferta BoursoFirst. Las plataformas de inversión online aceptan importes considerablemente más bajos, a cambio de un asesoramiento más limitado.
¿Qué porcentaje del valor de mi cartera puedo pedir prestado realmente?
Rara vez la totalidad. El porcentaje de financiación depende de la liquidez y la volatilidad del activo pignorado: BoursoBank lo limita al 50 % de los activos admisibles y Swissquote anuncia hasta el 80 %. Una cartera concentrada en valores volátiles reduce este ratio, a veces por debajo del 40 %.
¿Un crédito lombardo tiene un tipo fijo o variable?
Existen ambas opciones. La fórmula más extendida vincula el tipo a una referencia del mercado monetario, a la que se añade un margen del 1 % al 2 %. Algunas ofertas tienen un tipo fijo, como la de BoursoBank al 2,95 %, que protege frente a una subida de los tipos, pero impide beneficiarse de una bajada.
¿Se puede pignorar un seguro de vida o un PEA?
Sí, de hecho son productos habituales: la pignoración puede aplicarse a un contrato de seguro de vida, una cuenta de valores ordinaria o un PEA. Quedan excluidos los valores no cotizados, las posiciones apalancadas en el SRD y los valores mantenidos en un PEA-PME, por falta de liquidez o de valoración continua.
¿Qué ocurre exactamente en caso de llamada de margen?
La entidad te notifica que la cobertura ha caído por debajo del umbral exigido. Debes entonces aportar garantías adicionales o reembolsar una parte del préstamo. Si no respondes dentro del plazo establecido, el banco liquida todas las posiciones pignoradas o parte de ellas al precio de ese momento.
Fuentes
Banque de France, ficha 426: los anticipos sobre valores y la pignoración de cuentas de valores
impots.gouv.fr: tributación de las plusvalías de valores mobiliarios
Euribor-rates.eu: tipo Euribor a 3 meses
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