¿Cuáles son los diferentes tipos de fondos en el mercado privado?
Actualizado el 10 de agosto de 2026
Confiar un fondo de capital de transmisión con un vehículo de venture capital equivale a confundir una empresa centenaria con una startup. En private equity, cada tipo de fondo responde a una lógica diferente: capital de riesgo, capital de desarrollo, capital de transmisión (LBO), capital de retorno, deuda privada, fondos secundarios y fondos de fondo, cada uno con un perfil de riesgo y un horizonte propios.
- Los tickets de entrada, los horizontes de inversión (3 a 12 años según las estrategias) y los objetivos de TRI varían considerablemente de un tipo de fondo a otro.
- El capital de transmisión (LBO) muestra históricamente el TRI neto más elevado de la clase de activos en Francia, ante el capital-desarrollo y el capital-riesgo.
- FCPR, FCPPI, FCPI y FIP son sobres jurídicos diferentes, con normas de acceso y una fiscalidad propias de cada uno.
- Finary One da acceso a una selección de estos fondos a partir de 1.000.000 euros de patrimonio inversible, con un gestor privado dedicado.
- El private equity es una inversión il-Foo, con riesgo de pérdida de capital; el rendimiento pasado no prejuzga el rendimiento futuro.
¿Por qué los tipos de fondos de propiedad privada son tan diferentes entre sí?
El private equity no es una clase de activos homogéneos: cada tipo de fondo se destina a una fase diferente de la vida de una empresa, con reglas, horizontes y un par de rendimiento/riesgo propios. Según elEstudio France Invest/EY sobre el rendimiento neto de los agentes franceses del capital riesgo (32a edición, junio de 2026, datos a finales de 2025), el capital de inversión francés muestra un TRI (tasa de rendimiento interno) neto medio del 10,7 % en los últimos diez años (2015-2025), con una dispersión marcada entre fondos : el cuartil más eficaz es, por término medio, el 22,9 % neto, cuando el cuartil menos eficaz permanece en territorio negativo. Estas cifras son medias históricas: los resultados pasados no prejuzgan el rendimiento futuro.
¿Por qué es esencial entender los tipos de fondos?
El private equity agrupa varios segmentos, cada uno con sus propias características y reglas. Muchos inversores consideran que esta clase de activos es homogénea, lo que puede dar lugar a errores costosos.
¿Qué es el private equity? Definición y funcionamiento
El private equity es invertir en empresas no cotizadas para desarrollarlas y luego venderlas con un valor añadido. Los gerentes desempeñan un papel activo: consejos de administración, reestructuración, estrategias comerciales.
1. Capital de riesgo: inversión en empresas de nueva creación e innovación
Según las estadísticas sectoriales generalmente observadas en la venta de capital, la mayoría de las empresas de nueva creación financiadas fracasan o no crean un valor significativo, y sólo una minoría genera los rendimientos que llevan el rendimiento global del fondo. Montos invertidos: 500.000 a 10 millones de euros por startup. Horizon: 7-10 años. En el segmento de venta & growth, el TRI neto medio se sitúa en 6,5 % en los últimos diez años (2015-2025), pero los fondos del cuarto mayor, todos los segmentos de capital riesgo, alcanzan en promedio 22,9 por ciento neto.
2. Capital y desarrollo: acompañar el crecimiento de las PYMES y ETI
Perfil de riesgo intermedio. Inversiones: 1-00 millones de euros. Horizon: 3-7 años. Según el estudio France Invest/EY sobre el rendimiento neto de los actores franceses del capital riesgo (32a edición, junio 2026), el capital-desarrollo presenta un TRI neto medio del 8,0 % desde el origen y del 9,2 % en los últimos diez años (2015-2025), un nivel intermedio entre el capital-riesgo (ventura & growth) y el capital-transmisión, coherente con un perfil de riesgo moderado.
3. Capital de transmisión (LBO): estrategia de recompra para empresas maduras
El Leveraged Buy-Out es comprar empresas maduras utilizando masivamente la deuda (70-80 % de deuda). Horizon: 3-5 años. En los últimos diez años (2015-2025), el capital de transmisión muestra en Francia un TRI neto medio del 13,1 %, el más alto de todos los segmentos del capital riesgo (source France Invest/EY, 32a edición, junio de 2026).
4. Capital de retorno
En el caso de las empresas en crisis financiera, la estrategia especializada que requiere una experiencia en reestructuración. perfil de rendimiento es muy polarizado : multiples de 5-10x para los éxitos, pérdidas totales para los ajedrez.
¿Qué otros tipos de fondos de propiedad privada existen?
Además del capital de riesgo, el capital de desarrollo y el capital de transmisión , el private equity incluye otros vehículos complementarios: fondos de deuda privada, fondos secundarios y fondos de fondos, cada uno con un objetivo específico de rendimiento o diversificación .
Los fondos de deuda privada y la deuda entremesa
A diferencia de los fondos de capital, estos fondos prestan directamente a las empresas. deuda mayor El objetivo es indicativamente obtener rendimientos del orden del 8-12% anual. deuda entre los países en desarrollo, más arriesgada, se refiere a rendimientos indicativos del 15-20%/año. Estos rangos son indicativos, no garantizados, y exponen a un riesgo de impago prestatario y de pérdida de capital.
Fondos secundarios
Mercado de la oportunidad sofisticada del private equity. Las transacciones GP-led (dirigidas por el gerente del fondo, o General Partner) prolongan la tenencia de activos prometedores. Las transacciones LP Interest (recompra de participaciones en poder de un inversor, o Limited Partner) permiten acceder a una cartera diversificada ya constituida. Ventaja: reducción del tiempo antes de la inversión.
Fondos fiduciarios
El desafío de diversificación se plantea: un inversor con 500.000 € sólo puede acceder a unos pocos fondos especializados. El fondo de fondos distribuye estos capitales en numerosos vehículos.
Comparativo de tipos de fondos: ticket, horizonte, riesgo, rendimiento
| Tipo | Horizonte | Ticket min | TRI objetivo |
|---|---|---|---|
| Capital riesgo | 8-12 años | 250 K€ | 20-30 % |
| Capital y desarrollo | 5 a 8 años | variable | 12-18 % |
| LBO | 4-6 años | 100 K€+ | 15-20 % |
| Deuda privada | variable | variable | 8-15 % |
| Fondos secundarios | 3-5 años | variable | 10-20 %+ |
Ticket mínimo y TRI objetivo indicativo, variables según los fondos y los gestores, no garantizados. Se distinguirá de los TRI netos realmente realizados por los agentes franceses del capital-inversión (source France Invest/EY, 32a edición, junio de 2026 citada anteriormente).
Tipos de fondos de propiedad privada y Finary One
FCPR (Fondo Común de Inversión en Riesgos), FCI (Fondo Común de Inversión en Inversiones), FIP (Fondo de Inversión en Riesgo), fondos evergreen, secundarios: cada tipo de fondo de capital privado tiene una lógica fiscal, liquidez y perfil de riesgo muy diferentes. Finary One da acceso a estos fondos a los inversores que disponen de 1.000 000 € de activos inversables, con un gestor privado que selecciona los vehículos adecuados.
- Selección de los fondos adaptados a su situación (FCPR para flexibilidad, FACLI para sofisticación, evergreen para liquidez programada, secundarios para la J-curva mitigada, es decir, el hueco de rendimiento inicial de un fondo).
- Administrador privado dedicado que estructura su asignación privada equity por tipología de fondos, en coherencia con su fiscalidad, su horizonte y su patrimonio global.
- Vista 360° que integra los diferentes tipos de fondos en su asignación global, pilota la liquidez, anticipa los capitales calls (recaudación de fondos) y mide el rendimiento neto consolidado.
Más información sobre Finary One → Sólo para inversores con activos de inversión de 1 000 000 €. Invertir implica riesgos de pérdida de capital.
Construir su estrategia de inversión en capital riesgo
Cada tipo de fondo privado de equidad responde a objetivos específicos. Tanto si buscas innovación del capital de riesgo, estabilidad del capital de transmisión o diversificación de los fondos de fondos, la elección de un tipo de fondo depende generalmente del horizonte de inversión, de la tolerancia al riesgo y de los objetivos patrimoniales del inversor. Se recomienda un acompañamiento por un asesor autorizado (CIF) antes de tomar cualquier decisión.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre el capital riesgo y el capital de transmisión (LBO)?
El capital de riesgo financia empresas de alto potencial pero poco seguras, con un horizonte de 7 a 10 años y un alto perfil de riesgo. El LBO compra empresas maduras y rentables basándose en la deuda, en un horizonte más corto de 3 a 5 años, con un perfil de riesgo más moderado.
¿Qué es la deuda entre los meszanines en el equity private?
La deuda entre los distintos países es una financiación híbrida, entre deuda y capital, que se presta directamente a las empresas. Más arriesgada que la deuda entre los países más grandes, se dirige a rendimientos indicativos más elevados, del 15 al 20 por ciento anual, pero que se exponen a un riesgo de impago del prestatario y de pérdida de capital.
¿Qué es la J-curva en el equity private?
La J-curva se refiere a la disminución temporal del valor neto de un fondo de capital privado en sus primeros años, debida a los gastos de gestión que se cobraban antes de que las inversiones creasen valor, lo que se puede mitigar mediante la compra de participaciones en cartera.
¿De qué patrimonio se puede invertir en el equity privado con Finary One?
Finary One da acceso a una selección de fondos de capital privado (FCPR, FPCSI, fondos evergreen, secundarios) a los inversores que disponen de al menos 1.000.000 euros de activos inversibles, con un gestor privado que estructura la asignación según la situación y el horizonte de cada uno.
¿El capital privado presenta un riesgo de pérdida?
Sí. El private equity es una inversión il-Booletín, sin garantía de reventa ni valoración, que expone a un riesgo de pérdida parcial o total de capital. Los resultados pasados, incluidos los TRI netos históricos citados en este artículo, no prejuzgan el rendimiento futuro.
Fuentes
AMF, lista blanca de los Directores de Servicios en Crypto-Actifs (PSCA), Finary SAS
Avisos reglamentarios: Comunicación de carácter promocional: La inversión implica un riesgo de pérdida de capital, parcial o total. Los resultados pasados no prejuzgan el rendimiento futuro. Este artículo tiene un carácter informativo y pedagógico; no constituye ni un asesoramiento en inversión personalizado, ni una recomendación de compra o venta, ni un asesoramiento fiscal. Esta inversión presenta un riesgo de ilquididez (reventa no garantizada, horizonte largo) y un riesgo de pérdida de capital. No se garantizan los ingresos y las valoraciones. Antes de realizar cualquier inversión, consulte el Documento de Información Clave (DIC) y, en su caso, un consejero autorizado. Finary SAS, Empresa de Inversión autorizada por la ACPR con la partida 19283, miembro de la AMAFI. Courtier en Assurance, registrado en la ORIAS con la partida 21001279, adherente de la CNCGP (asociación autorizada por la AMF). Prestatario de Servicios sobre Crypto-Actifs (PSCA), autorizado por el AMF con el régimen MiCA con las referencias n° A2026-026 y n°N2026-008.
